2024年上半年受成本走高、供應相對偏緊、需求支撐等因素影響，橡膠行情回暖價格上漲，其中天然橡膠、順丁橡膠、丁苯橡膠漲幅分別達到11.33%、23.49%、23.74%。但是進入6月中下旬，一方面天膠原料供應小幅提升價格高位小幅回落，另一方面國際原油弱勢震蕩原料丁二烯高位整理、苯乙烯高位小幅回落，綜合影響下天然橡膠及合成橡膠價格均有小幅回落。

　　首先，上半年天然橡膠產區受停割期及天氣等因素影響，持續處于低產出狀態，造成天膠原料供應偏緊價格整體大幅上行，對天然橡膠價格形成支撐；上半年合成橡膠原料丁二烯及苯乙烯受國際原油大漲及部分裝置檢修影響價格大幅走高。截至6月29日，泰國膠水價格70.45泰銖/公斤，較年初55.30泰銖/公斤上漲了27.40%，較3月下旬最高點81.20泰銖/公斤下跌了13.24%；截至29日海南產區國有、金橡膠水制濃縮乳膠原料收購價格在14500元/噸附近，較年初的12600元/噸上漲15.08%，較3月下旬的高點15700元/噸下跌7.64%。截至6月30日國內丁二烯價格在13700元/噸，較年初價格8575元/噸上漲59.77%；苯乙烯價格在9416元/噸，較年初價格8560元/噸上漲10.01%，較最高點9706元/噸下跌2.99%。

　　其次，上半年橡膠市場整體處于貨源偏緊狀態，對橡膠行情形成支撐。年初泰國陸續進入停割期；越南產區陸續進入停割期，基本上停割7-8成；國內海南產區和云南產區進入全面停割期，后期受天氣干旱及降雨影響，國內外天然橡膠原料產區產量均提升緩慢，造成國內天然橡膠市場供應壓力相對緩解，青島港天然橡膠庫存持續緩慢去庫，對天膠形成較強支撐。另外，上半年順丁橡膠開工波動較大，但整體處于低位。據統計2024年年初順丁橡膠開工在5.2成附近，春節過后提升至半年最高點7.2成附近，后隨著多裝置陸續檢修開工再度下降，至5月下旬降至最低點4.5成附近，6月開工小幅提升至5.8成附近。丁苯橡膠開工年初到5月上旬整體維持在6.2~7.0之間，5月中下旬起多套丁苯裝置陸續降負，開工一度下降至5.3成附近，截至6月底回升至5.8成附近。整體來看上半年無論天然橡膠還是合成橡膠供應面均有一定程度下降。

　　最后，春節過后下游輪胎開工逐步提升，需求面對橡膠市場剛需支撐。春節期間下游輪胎開工低至2成附近，對橡膠需求降至冰點。春節過后輪胎開工逐步提升，3月開始國內輪胎企業半鋼胎開工負荷并在上半年始終維持在7.8~8.0成附近；春節過后，山東地區輪胎企業全鋼胎開工提升至7成附近，后期在5.2~7.1成之間波動。

　　后市預測：下半年橡膠行業或高位回落后區間整理

　　下半年天然橡膠隨著國內外產區割膠高峰期到來，國內天然橡膠供應面提升，加之當前仍有一定量的港口庫存，預計下半年天然橡膠供應面壓力將有所提升。

　　合成橡膠當前庫存保持低位，下半年供應面重點在裝置開工，上半年合成橡膠檢修、降負較多，下半年若逐步復產，合成橡膠供應面將大幅增加。另外原料丁二烯下半年裝置檢修及復產均存，加之三季度有約3萬噸船貨抵達亞洲，且三四季度有新產能投放計劃，預計原料丁二烯下半年行情不樂觀，合成橡膠成本重心或有一定幅度下移。

　　下游輪胎目前已提升至相對高位，下半年難再有大幅提升，下游輪胎對橡膠維持剛需支撐，對橡膠支撐力度或不及上半年。

　　綜合預計2024年下半年國內橡膠行情高位回落后區間整理為主。

　　(文章來源：生意社)